本周钢市预警：震荡反弹 冷拉钢空间有限

　　周初开始，因为受月底商家回款压力拖累，主要品种的钢价继续下跌为主，直到30日(周三)开始，随着商家打款陆续结束，资金压力暂缓;加上美QE3量化宽松再次推迟、国内高层表示坚决完成3600万套保障房等利好刺激，持续下跌月余的钢材价格开始企稳回升。据电镀扁铁市场监测显示，截止到上周五(11月1日)，全国重点城市25mm三级螺纹钢均价3510元，周环比涨30元;6.5mm高线均价3499元，涨15元;5.5mm热轧均价3477元，涨1元;1.0mm冷轧均价4359元，跌14元;20mm中厚板均价3422元，跌13元。

　　原料整体走稳进口矿、钢坯震荡反弹

　　在上周，随着大宗商品市场的整体回升，进口矿、钢坯价格也出现止跌反弹行情。其中进口矿在下半周连续三天回升，钢坯价格也震荡走强，但从一周走势来看，钢铁炉料整体维持稳中震荡走势，后期因为铁矿石库存重归高位，钢厂继续打压成本价格影响，继续反弹空间有限。

　　从上表可知，除国产矿、废钢继续持稳运行外，进口矿小涨0.5~1美元/吨，唐山钢坯价格涨20元/吨，焦炭报价涨20元/吨。虽然涨幅相对较小，但不管如何，反弹的迹象已经明显。

　　钢坯市场库存处于相对较低水平，本网调查摸底数据显示，截止到上周五，唐山地区钢普库存为60万吨左右，加上近期下游成品材市场开始好转，轧材企业拿货意愿有望增强，因此，笔者认为，在当前资金压力暂缓的背景下，钢坯价格有望继续窄幅反弹。

　　铁矿石市场整体表现为外矿走强、内矿持稳。市场反馈，因为国际市场成交回升，进口矿期货价格环比小涨0.5美元/吨，港口现货进口矿价格涨5~20元/吨。然国内铁矿石库存增至8000万吨高位，而需求则在钢厂减产下短时未见复苏，随着钢厂继续下调出厂价，其打压成本的意愿会更加的强烈;因此笔者认为本周进口矿价格继续反弹空间有限。

　　上周钢价也好、原料价格也罢，均出现上涨行情;加上新的11月月初来临，市场资金压力暂消，重大会议临近，市场信心或继续提升;笔者认为，本周国内钢价有望维持窄幅震荡走强行情;但具体如何，还需随行就市，提醒关注以下几个方面的变化。

　　1、钢铁PMI下降粗钢产量有望继续回落

　　10月份我国钢铁PMI指数下跌至47.5%，在枯荣线以下继续走弱，反应行业景气度回落。生产指数、产成品库存指数由升转降，冷拉钢圆钢新订单指数继续收缩;由此来判断，10月下旬冷拉四方铁钢厂粗钢产量不太可能出现反弹。“雾霾”现象日益严重，大会临近，不排除政府强制关停环保不合格的中小钢企应急，因此，我们认为下一阶段，我国的钢材供应还将继续维持相对弱势水平。

　　2、制造业回暖明显然建筑钢材淡季来袭

　　在上游钢材供应压力暂时增加不明显的同时，下游需求冷拉六角钢基本面也在走弱。天气逐渐转冷，建筑佛山冷拉钢厂家钢材需求减弱，但在宏观预期好转，进口光扁铁钢价处于阶段性底部的时候，市场上的抄底需求开始释放给予一定的支持;于此同时，官方制造业PMI为51.4% 创18个月新高;汇丰制造业PMI终值为50.9 也创7个月新高;反应我国制造工业全面回暖，数据显示制造业出口形势好转，国内冷拉光扁铁制造企业生产活动明显抬升，或将刺激板材冷拉圆钢市场需求释放。综合来看，接下来长板材需求可能出现分化，“长弱板强”格局即将形成。

　　3、钢厂补库需求释放铁矿石等原料或回升

　　尽管10月份以来钢厂一直在控制生产，同时因为冷拉钢成本压力而较长时间内采购原料十分谨慎，导致钢厂内部原料库存处于相对低位。多数钢厂陆续开启新一轮的补购原料库存的需求，特别是铁矿石市场交投氛围逐步好转，加上月初随着代理商打款到位，钢厂采购意愿增强，可能继续刺激进口矿等主要原料价格的反弹。因为沙钢等钢厂最新一期出厂价重启下调操作，使得目前冷拉变铁钢厂吨钢亏损幅度接近200元/吨，对扁铁光扁铁成本控制需求依旧较强，因此，进口矿等原料在本周的上涨光扁铁空间应当有限。

　　4、利好出现市场信心增强

　　10月份的经济数据陆续发布，制造业冷拉钢厂家继续好转说明国内经济回暖得以持续，虽然进口光变铁市场普遍预测10月CPI可能涨至接近3.5%警戒线，会影响到后期的货币政策走向;但从上周央行重启逆回购释放流动性来看，月初资金压力会有所减弱;于此同时，国家高层集中学习住房问题，要求保证完成3600万套保障房建设也在提升钢材市场信心，最主要的是市场对十八届三中全会抱有较强的政策预期，加上月初心理压力暂缓、美联储QE3退出期限再次推迟等均在释放利好;因此，本周市场信心会出现明显的好转，冷拉钢生产厂家商家继续主动降价出货的可能性不大，而拉涨试探的情况会增多。